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市场氛围显乏力 原料盼打翻身仗——2016年第一季度原料行情回顾与展望

放大字体  缩小字体 更新日期:2016-03-31 13:33:56  来源:不锈钢天地网  作者:TD384  浏览次数:1731
一、【国际镍市概述】
    第一季度伦镍曲折震荡,库存出现减少迹象。截至3月24日,LME场外镍收盘价报86750美元/吨,较年初涨145美元/吨,同比跌幅达5305美元/吨;库存总量为432672吨,较年初减少8670吨,同比增加1182吨。
    1月镍价先跌后涨,月中跌至低位后,资金大举做空意愿不高,总体跌幅有限,整体处于低位波动格局,该月镍供需基本面并未出现明显变化,行情主要受风险情绪主导。全球主要金融市场大幅动荡,股市大幅回落,而风险的源头主要有两个,美联储进入加息周期,中国等新兴市场货币汇率大幅承压,避险情绪升温。同时原油价格持续大跌是另一个风险源头。后随着极度恐慌的市场情绪缓和,镍等基本金属价格出现反弹走势。
    中国金属需求前景与美联储加息预期是影响2月镍价走势的关键因素,该月初受美联储加息及中国汇率预期不稳定影响,金融市场风险偏好下降,伦镍作为风险资产,遭资金抛售,连续大幅下跌,刷新历史新低位7550美元/吨。中国春节结束恢复正常后,受中国信贷投放大增与房地产市场回暖影响,风险意愿回暖,镍价展开明显的反弹走势,但并未能乘势进一步上攻,在8800美元下方遇阻重新回落。
    3月初镍价连续收涨,在出现大幅回调后维持修整。中国政策改善金属供需预期是推动此前镍价上涨的主要原因。信贷投放增加、央行降低存款准备金率、房地产去库存加快,中国稳增长多事加码提振对金属需求前景的预期。同时政策层力推供给侧改革,市场猜测金属供应收缩力度有可能加大。另外,通货膨胀预期有所抬头,也是助涨金属价格的因素。中下旬对于市场影响较大的因素为美联储议息会议,此次会议美联储透露出了鸽派基调。美联储暂缓加息进程,为大宗商品走势提供了支撑。然而随着人民币汇率前景预期改善,中国内地股市持续回升,缓和了市场对中国工业金属需求前景悲观的预期,也在一定程度上助力基本金属价格的反弹。
    资金博弈主导短期行情,预计镍价维持震荡表现可能性较大,同时也存有下跌风险,关注中国股市动向,或能提供更多交投线索,建议谨慎操作。
 
二、【国内镍市概述】
1、镍铁
    第一季度国内中、高镍铁市场报价的变动幅度相对较小,低镍铁市场报价呈稳后拉涨格局。年前钢厂的采购价格低迷,中间商货源难寻,几无利润,操作意向低迷,多暂歇观望,国内高镍铁市场令人担心。加之镍板价格低迷,钢厂更青睐于选择采购镍板与低镍搭配生产不锈钢更划算,高镍铁没有价格优势,总体承压运行,悲观情绪浓厚。低镍铁方面,因年底资金紧缺,前期涨势显得后劲不足,价格暂稳为主。整体来看各品味镍铁市场的合适货源均难采购,买卖双方操作受阻,节前成交冷清。春节期间部分自产自用不锈钢厂、矿热炉停产、减产,节后钢厂需求疲弱,伦镍虽有反弹,但镍板现货价格走势低迷,钢厂高镍铁采购价格疲弱。工厂生产萎靡不振,多观望为主,高镍铁报价仍旧稀少,对后市也并未有过多期望。中镍铁市场货源仍旧紧缺,货源难找,但钢厂需求一般,难以支撑价格。虽然低镍铁现货货源难寻,贸易商、工厂看涨情绪浓厚,钢厂需求预期较好,但是实际成交冷清。进入三月后,高镍铁市场货源紧张,钢厂采购困难,贸易商多捂货不出。中镍铁市场询盘、成交冷清,部分工厂与钢厂固定合作,贸易商虽有询盘,但货源难寻,交投受阻。低镍铁市场因货源紧缺,采购需求尚可,价格多次受到支撑上涨,工厂方面也对后市的价格走势较有信心。
2、镍矿
    第一季度国内镍矿市场各品味主要港口现货报价大体以稳为主。年初国内不锈钢厂较为青睐采购低镍铁搭配镍板使用,低镍高铁镍矿价格获得支撑。而中高镍矿方面,尽管港口现货报盘较多,贸易商以及从托盘公司出货意愿较强,但因镍铁较为低迷,工厂开工率萎靡,对镍矿采购的心理价格也低,下游采购需求不足,令中、高品位镍矿价格承压。且因持有的港口现货较多,农历新年之前多保持观望,整体成交寥寥。春节过后因市场运行恢复正常运转较为缓慢,下游对低镍高铁镍矿询盘较少,贸易商以及镍矿山对该品位镍矿也报盘寥寥。但由于去年末工厂备货较多,港口低镍高铁镍矿成交情况尚可。中高镍矿方面,下游对港口现货镍矿的询盘价格,较节前有一定下调。随着元宵节过去,停产检修的部分镍铁工厂以及不锈钢厂陆续复产,但因为镍市的低迷,镍矿行情整体并没有太多“生气”,仍显得冷清。三月虽名为旺季,但港口低镍高铁镍矿库存处于低位,货源难寻,贸易商报价略高,矿商报价坚挺,钢厂采购困难。中高镍矿方面,由于下游镍铁工厂开工不足,对镍矿的采购需求不足,对价格也打压严重。尽管港口部分矿商有出售镍矿的意愿,但因出售的心理价格与下游的询盘价格,始终无法达成一致,成交较为困难。
3、电解镍
    受外盘镍价走势影响,第一季度电解镍同样曲折震荡,金川公司主产品报价调整频繁,截至3月25日,电解镍大板出厂价报68300元/吨,桶装小块出厂价报69500元/吨,较年初跌200元/吨。同时,截至3月25日,长江有色1#镍均价为68150元/吨,较年初涨200元/吨。国内现货市场的表现大致如下:1月,开年后镍价总体表现依旧偏弱,贸易商出货交易较为积极,但下游人气不足,接货操作小心谨慎,且担忧后市行情,存有一定畏跌心理及观望情绪,多以按需适量采购为主,成交一般并无明显改善。2月,镍价表现未出现好转,下游虽有陆续开工,但终端需求仍旧疲弱。且对后市信心不足,中间商补货意愿不高,操作并不积极,成交清淡有限。3月,镍价仍处低位,库存多的部分贸易商出货较为积极,但由于后市方向不明,下游采购意愿较弱,大多按需少量补充库存,买方追高情绪不足,成交情况仍显一般。
【后市预测】
    供给侧改革是今年国内市场的一大主题,推进去库存、去产能,有助于从供应端改善金属供需结构。同时为更多的实施改革,稳增长政策加码,有助于对冲金属需求端的疲弱。虽然金属市场仍过剩较严重,但供需结构出现改善的预期,将会为金融价格提供支撑。但具体到国内镍市,目前需求仍无明显的改善迹象,钢厂采购积极性不高,现货市场维持疲弱运行。目前高镍铁货源紧缺,中镍铁挺价惜售,价格弱稳,成交较少。中、高品位镍矿上涨支撑也显不足,预计短期价格同样偏稳。而低镍铁价格持续上涨,询盘活跃,加之部分港口低镍矿库存处于低位,利好低镍高铁镍矿价格,看涨情绪浓厚,预计后期价格可能走势偏强。“银四”即至,国内外镍市亟盼打一场“翻身仗”。

三、【废不锈钢市场概述】
1、国内
    整体来看,第一季度的国内废不锈钢市场报价呈震荡盘整走势。外盘镍价跌宕曲折,无论涨跌都对于国内价格起到一定影响,但幅度相对有限,基本维持在较低水平徘徊。截至3月25日,国内主流地区报价现具体如下:
    【201、430】广东地区201废料旧管料和深拉丝料的价格分别为2500-2700元/吨和3150-3350元/吨。430报价为1900-2100元/吨。
    【316、316L】戴南地区316一级料参考价为10050-10350元/吨左右,316L废料一级料(Ni≥10%,Mo≈2%)的价格为9850-10050元/吨。
    【304】国内主流地区废不锈钢304一级料(Ni≈8%)报6350-6550元/吨,304回炉料主流采购价格为6000-6300元/吨(不含税)左右,较年初持平。
2、国外
    从国外市场行情来看:第一季度美国304炉料18-8到岸价格走势呈波动趋弱走势。1月末其价格区间在880-900美元/吨,均价为890美元/吨;2月末其价格区间在860-880美元/吨,均价为870美元/吨;临近3月末,截至25日,其价格区间在870-890美元/吨,均价为880美元/吨,较年初跌30美元/吨。
【后市预测】
    临近春节,多数钢厂选择停炉检修的现象逐渐增多,由于失去钢厂的采购支持,回收贸易商陆续宣布暂停操作,提前进入假期模式,整个市场交易议价都是压价氛围,行情容易松动下滑。在LME镍价下滑回调的情况下,节后国内不锈钢市场开局不利,成品材冲高遇阻,成交不畅以致价格回落,回炉料市场的交易气氛也受此压制。下游炉料厂开工较低,实际需求不多,商家们仍旧面临不小的出货压力,买卖双方在交易议价时呈谨慎与惜售的心态表现。后由于菲律宾限制镍矿出口从供给端一定程度上支撑镍价,且年假已过,市场人气逐渐恢复,不锈钢价格跟随镍价反弹,部分废不锈钢回收商及钢厂选择小量补货,促成零星交易。“金三”伊始,市场情绪进一步改善,且黄金突破大涨带动金属人气,伦镍偏强震荡上破9000美元/吨关口,废不锈钢市场价格有一定幅度跟调,库存量较多的废料商家持货待涨。而之后镍价回跌也拖累废不锈钢市场,行情再度承压明显。就整体而言,伦镍大起大落下,商家观望心态较强,加之竞争较为激烈,贸易商炒作空间所剩无几,对尚未定性的镍价反应相对显得淡然,价格缺乏持久且有力的支撑,成交不旺。对于后市而言,首先是期待需求的逐渐恢复,另外也要得到镍市作出升价配合。预计,短期内废不锈钢市场价格或将延续偏弱盘整的态势。

四、【合金市场概述】
    高碳铬铁方面,一月国内钢厂高铬招标价持续大幅度跳水,市场成交价随之走跌。而二月国内大型钢厂仅有宝钢、太钢、河钢出台当月招标,绝大部分钢厂延续一月招标价采购,由于年后并未出现利好因素刺激,厂家报价较节前也呈现下调趋势。三月国内大型钢厂继续下调高铬招标价。第一季度钢厂招标屡创新低,铬系市场悲观情绪蔓延。低微碳铬铁方面,国内大型低微铬厂家减量生产,使得开工及产能释放小幅下降,加之节前部分厂家提前停产,导致现货供应不及前期充裕,所以一月市场报价坚挺。年后由于江浙地区工厂陆续复产,现货供应量较节前增加。内蒙地区个别厂家出货较为积极,开始对外报出低价,导致二月市场成交价下调。三月中旬低微碳铬铁厂家所接询盘、成交稍显活跃后,厂家近期对外报价上调。
    锰铁方面,一月国内钢厂招标价基本持稳或小幅上涨,加上市场仍以货源紧缺为主,不少锰厂小幅上调对外报价,贸易商采购难度不断加重。二月因春节假期,年前锰铁基本处于有价无市局面,年后随着假期的结束,下游采购商逐渐返市,成交与询盘活跃度均有所增加,锰铁价格也呈现上涨局面。三月中上旬锰铁几乎处于神经式疯涨,高中低碳锰铁均大幅上涨。且南京钢铁率先出台四月高碳锰铁招标价5000元/吨,涨幅喜人。电解锰方面,一月价格呈持续上涨态势,从月初的9400元/吨上涨到10400元/吨,幅度达1000元/吨。二月上半旬价格较为平稳,下半旬出现小幅下跌。上半旬因春节假期,锰市暂无成交,而随着假期过后,厂商在下半旬返市缓慢,市场面临一定压力,不过部分厂商认为下半旬钢厂招标即将到来,报价稍有坚挺,但下游采购的低迷以及月底钢厂招标的再次压价,使得电解锰在需求层面上面临不少压力,而厂商在年后由于生产的电解锰并没有能够及时出售,厂商也面临着库存压力,在供需均较薄弱的双重压力下,电解锰价格也是随之下调。三月中旬由于现货紧缺,锰厂试探性上调报价后,下游贸易商询盘积极性仍较活跃,目前电解锰主流报价在9900-10150元/吨,但现货成交仍不乐观,基本以期货订单为主。
    钼铁方面,一月因下游不锈钢厂的集中入市采购变得活跃,钼铁价格上涨较多。二月春节期间,交易停滞,虽然节后厂商恢复操作,但由于年前价格上涨,采购商多已备货,二月后期需求稀少,使得钼铁行情支撑再现欠缺,报价回归平稳。元宵节后,询盘依旧冷清,中小型工厂由于订单稀缺,难以复产。钢厂入场采购,招标不利致钼市价格走跌。三月钼铁行情走弱,原料跌幅有限,工厂低价难以采购到合适的原料,因此即使目前报价成交艰难,大部分工厂也暂不愿调价。需求萎缩,年前库存尚未消耗完毕,难有大量需求释放。钢材价格虽有上涨,但招标低价局面却未见扭转。钼铁市场成交混乱,即使部分大型工厂挺价,但部分工厂低价出货却拉低价格。
【后市预测】
    由于目前下游不锈钢市场仍然疲软,大型钢厂并未对此现象做出明确表态,铬铁后期走势招标仍然取决于市场供需和下游不锈钢价格走势。锰铁现货市场也将持续紧缺,价格或将上涨。电解锰的走势难以捉摸,但电解锰价格是涨是跌都离不开市场真的需求。钼市场招标低价,成交不畅,价格下探,预计钼市场可能继续走跌。
 
 
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